關于獨角獸是否有毒還(hái)在熱(rè)議(yì)，本周樂視網就(jiù)強勢回歸，股價從(cóng)4.01元漲到6.16元，漲幅超過50%，僅僅用了一個月。很多投資者感到費解，有的投資者吐槽說(shuō)：樂視虧損100多億，淨資産都(dōu)快(kuài)是負的了，居然當績優成長股去(qù)炒，找誰說(shuō)理(lǐ)去(qù)。當價值投資者看(kàn)到這樣的股票都(dōu)在短(duǎn)時間之内漲50%，而手上的價值股還(hái)在跌，真的對市場很失望。這樣的投機(jī)氛圍哪裡(lǐ)有價值投資可(kě)言。黑(hēi)天鵝都(dōu)快(kuài)成插上翅膀的白(bái)馬了。
我們從(cóng)樂視打開跌停那天起就(jiù)注意到有資金進入了，緩慢(màn)的走上升通道，其間僅僅一根陰線，走勢及其穩健，控盤手法老到。從(cóng)4元開始起漲，截至3月13日(rì)收盤，短(duǎn)短(duǎn)14個交易日(rì)的漲幅，更是達到了驚人(rén)的53.6%，叫市場瞠目結舌。
樂視的強勢上漲，最打臉的要數不少持有樂視網的基金公司了，這些基金當初幾乎一邊倒地下調了對樂視網股票估值，調整後價格多爲3.9元左右，較樂視網停牌前15.33元的價格下跌超過70%，大(dà)約13個跌停。但(dàn)從(cóng)樂視網的股價表現來(lái)看(kàn)，也确實接近了這些基金公司所給的最低估值，但(dàn)沒想到的是，基金砍倉了，遊資接過了這燙手的山(shān)芋，竟然給炒起來(lái)了，還(hái)炒得(de)風(fēng)生(shēng)水起。這和當年(nián)的重慶啤酒有一拼。但(dàn)畢竟樂視和重慶啤酒不同，這次樂視的原有股民(mín)能不能真的看(kàn)到孫大(dà)聖來(lái)拯救他(tā)們，還(hái)未可(kě)知。畢竟孫大(dà)聖在不同場合表示不再增持樂視，連股東大(dà)會都(dōu)懶得(de)出席。
樂視網股價周三漲停似乎和一則消息有關，這也是市場衆多人(rén)士的解讀(dú)，那就(jiù)是12日(rì)，賈躍亭在微博上曬出FF91的測試照(zhào)片，内容顯示，該車是最新款的紅(hóng)色法拉第未來(lái)FF91，地點是在美國(guó)西部極爲寒冷(lěng)的的明尼蘇達州，賈躍亭個人(rén)也通過微博表達了自(zì)己對測試結果的滿意。這可(kě)以看(kàn)作(zuò)誘發資金做多樂視的一個理(lǐ)由，另外就(jiù)是似乎賈躍亭有意将工(gōng)廠(chǎng)設在國(guó)内，如(rú)果說(shuō)賈躍亭是否要在國(guó)内投産電動車尚無确切消息外，但(dàn)有一點已經算是“有譜”的事(shì)情了。據《北京商報》2月底報道，其從(cóng)接近法拉第未來(lái)的合作(zuò)夥伴處獲得(de)消息，賈躍亭傾盡家産打造的FF91，将于2018年(nián)底交付第一批車，在國(guó)内售價預計(jì)超過200萬元。有業内人(rén)士認爲，高昂的價格，恐将對其銷量構成影(yǐng)響。
另據央視報道，在此前的1月20日(rì)舉行的中國(guó)電動汽車百人(rén)會2018年(nián)會上，工(gōng)業和信息化部部長苗圩在談到2020年(nián)後新能源汽車補貼将取消時表示，補貼政策調整将分(fēn)段平穩退出，并将有替代措施。若法拉第未來(lái)電動車投放(fàng)國(guó)内甚至以後将在國(guó)内投産，相(xiàng)關政策将對其構成何種影(yǐng)響，也有待觀察。廣州南(nán)沙與賈躍亭落戶國(guó)内生(shēng)産FF91有關的猜測也給人(rén)一種遐想。
但(dàn)梳理(lǐ)近段時間的相(xiàng)關樂視網的信息發現，賈躍亭所有股票質押式回購(gòu)交易也已觸及協議(yì)約定的平倉線，且賈躍亭所有股票質押式回購(gòu)交易均已違約。雖然公司目前未收到賈躍亭關于其持有樂視網股票的任何處置計(jì)劃或安排告知，但(dàn)是股份似乎與賈躍亭無關了，也就(jiù)是樂視網的第一大(dà)股東幾乎肯定要易主了。抵押的市場已經傳出部分(fēn)實力雄厚的個人(rén)或者财團或部分(fēn)接盤的聲音。但(dàn)不管賈躍亭如(rú)何刷存在感，應該和樂視網無關了。在監管一再警告風(fēng)險的當口，投機(jī)資金的這種公開的豪賭在挑戰監管的底線。我們再看(kàn)創業闆，指數最近一直很強，但(dàn)其放(fàng)量站(zhàn)穩年(nián)線之後又步入短(duǎn)期震蕩，這讓市場對風(fēng)格轉換的預期産生(shēng)懷疑。畢竟整體(tǐ)看(kàn)創業闆的估值依然在49倍，還(hái)是偏高，随着創業闆指數陷入震蕩，從(cóng)未遠(yuǎn)離(lí)的存量資金便開始尋找新的标的進行圍獵，前期大(dà)幅下挫的個股，無疑最容易成爲圍獵成功的優選。從(cóng)這個角度說(shuō)，資金對于投機(jī)安全邊際的訴求，依舊是有增無減。所以，樂視網的漲停也是幾種因素疊加的産物。
我們注意到目前大(dà)盤藍籌陷入調整中，這個周期至少目前看(kàn)沒有調整到位，而場外增量資金遲遲沒有入場，融資餘額也在萬億徘徊，存量投機(jī)資金充當了“山(shān)中無老虎，猴子稱霸王”的角色，紛紛以黑(hēi)天鵝爲代表的前期短(duǎn)期超跌股中大(dà)做文章(zhāng)，這對于上層一直引導的價值投資來(lái)說(shuō)是個挑戰。作(zuò)爲價值投資，面對市場出現的各種誘惑，還(hái)要有清醒的認知，投機(jī)和投資畢竟是兩種理(lǐ)念，有人(rén)說(shuō)現在樂視網也是價值投資，并擺出了若幹理(lǐ)由，但(dàn)是在能力圈達不到的範疇裡(lǐ)，這種不确定性的價值就(jiù)象帶刺的玫瑰，看(kàn)上去(qù)很美，卻是有毒的，巴菲特說(shuō)過一句經典的話(huà)：“能力圈的大(dà)小并不重要，清楚自(zì)己能力圈的邊界才是至關重要的”。投資要投看(kàn)得(de)懂(dǒng)的企業，優秀的企業、放(fàng)心的企業、守住自(zì)己的最初選擇、自(zì)己的最愛，才是價值投資明智的選擇。