MSCI将A股納入系數從(cóng)5%提高至10%，創業闆股票更是首次被接納。多位私募人(rén)士表示，外資投資比例的提高将使A股市場的價值投資風(fēng)格更爲明顯，選股更加注重基本面。而創業闆股票的納入也讓更多私募關注績優中小成長股的投資價值。
績優成長股有望受追捧
此次擴容，相(xiàng)關成分(fēn)股由238隻增至264隻。私募人(rén)士表示，深入研究新增成分(fēn)股，可(kě)以把握外資的态度，爲相(xiàng)關投資提供幫助。
高溪資産執行董事(shì)陳繼豪表示，關注安全邊際較高、流動性較好、有業績支撐的大(dà)股票。MSCI納入A股後，數以億計(jì)的外資湧進來(lái)，他(tā)們在搶籌碼，當然會擇優選擇資源，白(bái)酒等藍籌股價創新高。但(dàn)是短(duǎn)期對于小股票外資買進比較難。“我們最近在觀察跟蹤MSCI的資金流向，同時關注大(dà)摩、高盛等海外大(dà)行的研報，他(tā)們的分(fēn)析很有參考價值。”
上海某中型量化私募投資總監稱，随着A股國(guó)際化的進程，納入相(xiàng)關指數的比重越來(lái)越大(dà)，外資的持股規模和持股比重有望持續擴大(dà)，外資的話(huà)語權也不斷提升，價值博弈投資風(fēng)格進一步強化。重點關注外資布局的時間窗(chuāng)口，尋找相(xiàng)關行業和股票的投資機(jī)會。
此次新納入的26隻股票中有18隻來(lái)自(zì)創業闆；數據顯示，今年(nián)以來(lái)，北上資金通過深股通流入的資金爲408.22億元，超過滬股通100億以上。可(kě)見(jiàn)外資對中小股票更加關注。多位私募人(rén)士表示，跟随MSCI的資金流入，未來(lái)在投資過程中會更加關注績優成長股。
森瑞投資董事(shì)長林存說(shuō)，MSCI的納入強化了市場對優質成長股的預期和關注。“我們認定，醫藥醫療行業的持續性和穩定性是最好的，所涉及的子行業很多，包括生(shēng)物制品、醫療服務和醫療器械等，一批小型公司成長迅速，股價連翻數倍，醫藥醫療領域值得(de)持續布局。”
星石投資表示，也在關注中小股票的資金流入情況，但(dàn)更加看(kàn)重的是企業基本面，更關注相(xiàng)關标的的成長性。在投資中，選擇有真實業績支撐、真正具有良好成長性的企業，享受優質成長股的長期複利。
雙隆投資總經理(lǐ)馬俊認爲，從(cóng)當前市場狀況來(lái)看(kàn)，進入A股的外資主要是MSCI納入後的被動跟蹤增量資金，主動管理(lǐ)資金進來(lái)的體(tǐ)量還(hái)比較小，風(fēng)格上對盈利的重視程度較高，并不能嚴格區分(fēn)藍籌或者成長。
梳理(lǐ)個股跟蹤資金流向
私募積極把握投資機(jī)會
記者了解到，不少私募依靠長時間跟蹤MSCI資金流向，率先布局相(xiàng)關成分(fēn)股，參與主題投資；或發行MSCI指數基金，把握相(xiàng)關行業闆塊和個股投資機(jī)會。
馬俊表示，A股納入MSCI影(yǐng)響深遠(yuǎn)，雙隆投資從(cóng)兩年(nián)前開始跟蹤MSCI相(xiàng)關的投資主體(tǐ)，積累了一定的經驗。短(duǎn)期更多是資金的炒作(zuò)，中長期的影(yǐng)響有待觀察。最終如(rú)何布局仍需以市場爲導向，靠客戶需求來(lái)驅動。
前述上海量化私募投資總監表示，通過關注納入權重事(shì)件(jiàn)性機(jī)會和外資流入流出信息，同時通過ESG作(zuò)爲公司可(kě)持續發展能力分(fēn)析，應用在投資過程中，幫助選擇優質股票、規避風(fēng)險，提高投資業績表現。
記者了解到，主動管理(lǐ)的私募基金更加關注外資流入對A股的影(yǐng)響，梳理(lǐ)相(xiàng)關成分(fēn)股，以基本面來(lái)選擇優質個股布局。
觀富資産表示，非常關注MSCI相(xiàng)關的投資機(jī)會，從(cóng)A股過去(qù)兩年(nián)表現來(lái)看(kàn)，投資者結構變化，特别是外資的進入對市場風(fēng)格、估值特征等影(yǐng)響較大(dà)，這一點在藍籌股上已表現得(de)非常突出。“根據産品性質，我們對相(xiàng)關機(jī)會的投資采用主動方式，主要依靠梳理(lǐ)MSCI成分(fēn)股，從(cóng)基本面角度出發選擇既具備長期競争力、又在短(duǎn)期能夠滿足我們業績、估值等條件(jiàn)的标的。”
清和泉資本坦言，作(zuò)爲價值投資的遵循者，會重點投資符合中國(guó)經濟發展方向的擴張型行業，無論行情如(rú)何演變，隻選擇符合投資理(lǐ)念的闆塊和品種，尤其是那些财務指标健康、現金流良好、高ROE的品種。重點關注的領域長期保持不變，包括消費、服務、健康、科(kē)技。“從(cóng)結果上我們與外資的口味有相(xiàng)同之處，但(dàn)投資思路(lù)上，我們不會沿着事(shì)件(jiàn)或者主題進行投資。”
凱豐投資高級策略研究員(yuán)劉幸表示，MSCI對整個A股的參與者影(yǐng)響都(dōu)很大(dà)，主要是從(cóng)過去(qù)的博弈性、投機(jī)性轉爲中長期持股、優選标的，有選股能力的機(jī)構會勝出。“我們一直堅持在自(zì)己的投研能力圈内尋找優質的賽道和公司，短(duǎn)期不會因爲MSCI提高A股納入因子而影(yǐng)響我們對行業和個股的判斷。”