（作(zuò)者：陳繼豪 先生(shēng) 文章(zhāng)爲個人(rén)觀點不代表公司意見(jiàn)，不構成投資建議(yì)）
當看(kàn)不懂(dǒng)市場的時候就(jiù)要退出市場觀望，也就(jiù)是巴菲特說(shuō)的：“當潮水退去(qù)的時候才能看(kàn)出來(lái)誰在裸泳”。
我認爲對于在資本市場還(hái)在遊泳的人(rén)來(lái)說(shuō)就(jiù)要在潮水來(lái)去(qù)之間尋找一個安全島平穩的度過，就(jiù)是要有一個救生(shēng)的東西。要從(cóng)不确定性中去(qù)尋找确定性。
确定性就(jiù)是要對對象有足夠的了解，要看(kàn)得(de)透。這就(jiù)是當時我爲什麽選擇茅台的原因。十幾年(nián)前，
誰都(dōu)沒有想到茅台有現在這個價格，所以有一段時間，很多持有者包括自(zì)己也曾動搖過，
我在2008年(nián)的時候在262元的價格曾經出過一次貨，但(dàn)在130的時候又買了回來(lái)，2015、2016年(nián)的時候就(jiù)沒動，爲什麽？
貴州茅台2008年(nián)至今股價日(rì)K線
一個是因爲不論股票市場價格怎麽樣茅台的業績一直非常好。第二個就(jiù)是茅台永遠(yuǎn)是缺貨。我有個習慣，
沒事(shì)會去(qù)家附近的茅台專賣店(diàn)去(qù)看(kàn)，發現2017年(nián)的茅台沒貨，但(dàn)2016年(nián)的有貨卻售價1499，就(jiù)是因爲茅台對
最新年(nián)份限價1300，但(dàn)對過去(qù)年(nián)份的茅台價格卻不做限制，因此許多經銷商都(dōu)在囤貨。造成茅台漲價的客觀事(shì)實。
而供需矛盾的突出，更加激起市場的漲價預期，形成連鎖反應，越沒貨，越想方設法搞貨。因此解決問(wèn)題的辦法
就(jiù)是擴大(dà)産能和提價。因此我看(kàn)好茅台的長期發展。
我認爲要在這個市場生(shēng)存要明白(bái)這個市場内在的周期性的規律。每個輪回都(dōu)有其内在的邏輯。資金瘋狂的時
候恰恰是危機(jī)潛伏的時候，要保持高度的警惕。而資金匮乏的時候又往往孕育着很大(dà)的機(jī)會。更重要的就(jiù)是
所有人(rén)都(dōu)恐懼的時候，就(jiù)該貪婪了。
對于市場研判，過去(qù)十年(nián)發生(shēng)了兩次大(dà)的牛熊，每次都(dōu)是牛短(duǎn)熊長。但(dàn)對于未來(lái)十年(nián)還(hái)有幾次牛熊？
誰也說(shuō)不清。未來(lái)十年(nián)我認爲不可(kě)能比現在更差，将來(lái)會有大(dà)的發展，問(wèn)題是什麽時間介入的問(wèn)題。
現在房(fáng)地産市場的調控，使得(de)炒房(fáng)資金出來(lái)之後流向何方是個問(wèn)題。進入股市？目前看(kàn)沒有明顯的賺錢效應，
避險資金隻能尋找大(dà)藍籌和白(bái)馬股抱團取暖。
對于大(dà)勢而言後面大(dà)勢很難看(kàn)清，但(dàn)可(kě)以跟着趨勢走，不去(qù)預判，做自(zì)己能明白(bái)的股票。就(jiù)像茅台，
假如(rú)能看(kàn)得(de)懂(dǒng)未來(lái)的趨勢，那麽在350買還(hái)是在400買，沒有什麽區别。就(jiù)是看(kàn)以後拿的時間長短(duǎn)。
收益也會有很大(dà)不同。
對于機(jī)構投資者而言，做産品和做交易是不一樣的，做交易可(kě)以空倉，像巴菲特所說(shuō)的市場百分(fēn)之九十的
時間是下跌或者盤整的，隻有百分(fēn)之十的時間是在上漲，但(dàn)隻要抓到這百分(fēn)之對于市場研判十的機(jī)會，收益率
就(jiù)非常高了。所以做交易可(kě)以長時間空倉，而做産品必須保持連續性，這就(jiù)需要忍受回撤。
對于現在市場的政策導向也要做深入的研究。2015年(nián)股災的時候做空是違背政策的，
現在很多投機(jī)資金做多連續封闆也是違背監管要求的。說(shuō)明這就(jiù)是政策導向。如(rú)果說(shuō)将來(lái)中國(guó)股市要上20000點，
那帶着一身(shēn)病能上20000點嗎(ma)？這說(shuō)明監管層而言，甯可(kě)刮骨療傷，痛苦的時間長一點，也要一個健康的中國(guó)股市。
爲什麽美國(guó)的股市能一直漲？就(jiù)是因爲監管的嚴格，制度的優化，一整套應對市場的規則。還(hái)有就(jiù)是去(qù)散戶化，
都(dōu)是機(jī)構誰也跑不了。另外就(jiù)是通過美元潮汐效應把全世界的錢都(dōu)鎖到美國(guó)股市，營造出寬松的市場環境，
用看(kàn)未來(lái)的心理(lǐ)吸引熱(rè)錢。中國(guó)股市需要慢(màn)慢(màn)培育，市場需要休息。
另一個重點就(jiù)是去(qù)杠杆，銀行的杠杆雖然在去(qù)，但(dàn)股市的呢(ne)？前一段時間兩融的融資額是9200億，
而現在仍然有8700億，而股市有個諺語叫“多頭不死，空頭不絕”，這個市場就(jiù)是這個特點，
隻要有重倉加杠杆的死多頭人(rén)沒出來(lái)，這個市場就(jiù)是不會出現大(dà)漲。所以我認爲當下就(jiù)是要尋找一個安全島，
避開風(fēng)浪。
我認爲在大(dà)部分(fēn)人(rén)都(dōu)犯錯的時候，你(nǐ)要去(qù)做正确的事(shì)。王健林曾說(shuō)：“假如(rú)一項決議(yì)十個人(rén)都(dōu)認爲是對的，
那麽這個決議(yì)肯定是錯的。假如(rú)有一個人(rén)反對，那麽這個人(rén)可(kě)能就(jiù)是對的。”當下的股市，誰是對的？誰是錯的？
仁者見(jiàn)仁。智者見(jiàn)智。但(dàn)保護自(zì)己，生(shēng)存下去(qù)是第一位的。